Банк России предупредил о жесткой ДКП надолго

Денежно-кредитная политика Банка России останется жесткой "продолжительное время". Такое предупреждение представлено в новом бюллетене регулятора "О чем говорят тренды".

ЦБ обнаружил перенос повышения НДС в рост цен с декабря 2025 года на январь 2026-го, из-за чего январская инфляция оказалась вдвое выше прогнозов. Регулятор опасается нового роста инфляционных ожиданий и потребительского спроса.

Жесткая ДКП предполагает сохранение высоких ставок по депозитам. В январе рост цен составил 1,91%, что выше, чем в 2019 году при прошлом повышении НДС. Для достижения целевой инфляции в 4–5% ЦБ необходимо обеспечить устойчивый рост цен ниже 4% годовых до конца года. Экономическая активность в четвертом квартале выросла за счет потребительского спроса, отметил "Ъ".

В 2026 году повышение налогов сдержит частный спрос, дефицит трудовых ресурсов поддержит рост зарплат и потребление. Для сбалансирования спроса и предложения необходимо поддержание высокого уровня сберегательной активности населения, что требует жесткой ДКП. Президент Владимир Путин подтвердил цель по инфляции в размере 5% на 2026 год, отметив, что замедление роста ВВП до 1% было целенаправленным для сдерживания цен.