Партнер SkyCapital Денис Балашов о криптовалюте-2025: какие токены выживут, а кого ждет крах

Еще пять лет назад крипторынок был похож на Дикий Запад: сотни новых токенов появлялись ежемесячно — и столько же исчезали, оставляя тысячи держателей ни с чем. В 2025 индустрия входит куда более зрелой и технологичной, но буря перемен лишь начинается. Какие токены в этом рынке выживут, какие утонут, и какие правила игры диктует глобальный тренд пояснил "Южному Федеральному" управляющий партнёр первой легальной крипто платформы Российской Федерации SkyCapital Денис Балашов.

Сегодня мир жестче фильтрует “серую” экономику, подчеркнул специалист. Регуляторы G20 берут рынки токенов в железный “комплаенс”: в Европе вступают в силу MiCA, в США готовят перезапуск Howey Test для цифровых активов, а FATF Travel Rule теперь — не теория, а норма жизни.

В таких условиях выживут проекты с прозрачной структурой, легальной KYC/AML, физическими лицами-бенефициарами и те, кто научился строить “мосты” с классическими банками, платформами стейблкоинов и мировой финансовой системой, прошедшие аудит, уверен собеседник.

Крах ожидает: "тени" без адреса, whitepaper на одной странице и "супер-дисклеймеры" о рисках исчезновения, а также токены, чья юрисдикция — телеграм-бот, а команда — чаты без истории.

С 2023 по 2025 год рынок DeFi, NFT, GameFi вырос так быстро, что Layer-1 (Ethereum, BNB Chain) не справляются ни по скорости, ни по экономике. Layer-2 (Arbitrum, Optimism, zkSync, Polygon zkEVM) вытянули на себе огромную часть новых сервисов — позволяя делать транзакции в среднем в 30 раз дешевле, чем на основной сети по данным L2Beat Analytics.

При этом, добавил Балашов, фильтрация ждет Layer-2, которые не решают реальных задач или не наращивают партнерства с реальным бизнесом. И "паразитирующие" токены-копии, живущие за счёт реферальных схем.

Наступление CBDC (центробанковские цифровые валюты) неизбежно. Цифровой рубль, е-юань, проекты ЕС — всё это государственный ответ на экспансию USDT, Bitcoin, DAI.

Это направление способна создать урозу крипте. Специалист назвал причины: CBDC — минимум анонимности, максимум контроля за транзакциями; для бизнеса - удобство расчётов; для граждан — простой квази-банковский сервис; для рыночных токенов — это конкуренция за массовую “фоновую” платежную функцию, но не за инвестиции или инновационные продукты.

В таких условиях выживут:

- стейблкоины, которые интегрируются как “гибриды” между частным сектором и банками (пример: Circle USDC партнерится с VISA);

- токены “utility” — утилитарные, дающие реальный сервис.

DeFi-2025. Денис Балашов отметил тренды:

1. TVL заметно вырос, но рынок стал “потолочным”: теперь проекты конкурируют не хайпом, а продуктом.

2. Рынок разделился на две ветки: “регулируемая полка” (Aave, Maker, Curve — все интегрируют KYC) и “офшорный DeFi”, который остается площадкой для 2% игроков и хакеров.

Кто будет жить: прозрачные платформы с реальной страховкой, аудитами и stable income для пула; Продукты на границе с TradFi — управление реальными активами через токены (RWA).

Главное отличие нового буллрана 2025 — профессионализация и институционализация рынка. Так, крупные фонды и корпорации забирают ликвидность в regulated DeFi и L2, розница уходит от memecoins и выходит в сервисы с годовой доходностью 6-12%. А эффект "inflow ETF" — инвестиционный приток в крупные "фундаментальные" токены, не разлет "по копейке в каждую монету".

Подводя итог эксперт подчеркнул, что победят токены, дающие реальную пользу (скорость, интеграции, легальность, доступ к новому рынку), зрелые Layer-2, крупные audited стейблкоины, DeFi с TradFi-дружбой, RWA и гибкие экосистемы. Сойдут со сцены "детские" мемкоины, токены без команды, "DeFi на честном слове", продукты вне комплаенса.

2025 — это не просто очередной буллран, а полоса тотальной фильтрации. Индустрия Proof-of-Work перерождается в Proof-of-Utility. И если вы — инвестор, технарь, предприниматель — смотрите не на лого, а на функцию и партнеров проекта, порекомендовал в заключении Балашов.