Абрамова объяснила, что изменится для кредитов и ипотеки при ключевой ставке 15%

23 марта 2026 года Центробанк установил ключевую ставку на уровне 15%. Как это повлияет на жизнь россиян и как изменятся условия для оформления кредитов и ипотеки?

Об изменениях в банковской сфере с позиции клиентов банков, вкладчиков и заемщиков «Южному Федеральному» рассказала Рута Абрамова, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента в Финансовом университете при Правительстве РФ.

«Поддержание Банком России ключевой ставки на уровне 15% является классическим инструментом денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции. На мой взгляд, основная цель такого шага - охлаждение перегретого спроса и снижение инфляции. Для проведения анализа, на мой взгляд, стоит рассмотреть не только макроэкономические показатели, но и микроэкономические последствия для домашних хозяйств», - говорит эксперт.

По мнению Абрамовой, в первую очередь необходимо оценить изменение структуры спроса на кредиты. Рост ключевой ставки ведет к удорожанию ресурсов для коммерческих банков, что транслируется в рост ставок для конечных заемщиков. В краткосрочной перспективе при такой ставке ожидается снижение спроса на нецелевые потребительские кредиты.

Для населения стоимость заемных средств становится слишком высокой, поэтому люди предпочитают откладывать крупные покупки и тратить меньше. Однако спрос не исчезает полностью, а трансформируется, уточнила Абрамова.

Наблюдается эффект замещения: заемщики переключаются на кредитные карты с длительным льготным периодом или сервисы покупки в рассрочку. В этих продуктах высокая ставка не ощущается сразу, если погасить долг вовремя. В среднесрочной перспективе банки будут вынуждены ужесточать кредитную политику. Это, скорее всего, приведет к отсеиванию клиентов с пограничным кредитным качеством. Рынок рефинансирования практически остановится, так как новые ставки значительно превышают условия старых кредитов. Также у населения изменятся потребительские привычки, и они перестанут покупать привычные товары не первой необходимости, а в товарах первой необходимости потребители предпочитают покупать более дешевые товары, чем они покупали обычно.

Второй важный аспект - уязвимость заемщиков и качество кредитного портфеля. Наиболее рискованным сегментом являются граждане с низким уровнем дохода и высокой долговой нагрузкой. Для них повышение ставки становится критическим фактором, особенно при необходимости пролонгации долга. Снижение реальных доходов из-за инфляции усугубляет ситуацию. Экономическая логика подсказывает, что это неизбежно приведет к росту просроченной задолженности. Банки, понимая эти риски, будут увеличивать отчисления в резервы на возможные потери. Это снижает капитал банков и ограничивает их возможности для нового кредитования. Существует также социальный риск миграции заемщиков в сектор микрофинансовых организаций, где ставки значительно выше, что может привести к долговой спирали.

Отдельного внимания заслуживает ипотечный рынок. Здесь, на мой взгляд, влияние ключевой ставки проявляется наиболее остро. Рыночная ипотека со ставками выше 20% становится недоступной для большинства семей. В результате весь спрос концентрируется в сегменте льготных программ. Это создает дисбаланс, поскольку льготные программы становятся единственным драйвером рынка недвижимости. С одной стороны, это поддерживает строительную отрасль, с другой может провоцировать рост цен на жилье в доступных сегментах. В ответ государство, вероятно, ужесточит условия выдачи льготных кредитов. Строительные компании окажутся в полной зависимости от государственных субсидий, так как частный спрос без поддержки практически исчезнет. Вторичный рынок ипотеки стагнирует из-за низкой привлекательности облигаций для инвесторов, полагает экономист.

«В заключение хочу отметить, что ключевая ставка 15% — это скорее вынужденная мера для стабилизации экономики. Но учитывая, что сейчас мы вошли в цикл снижения ставки, для бизнеса и населения это «необходимое зло». Остается лишь дождаться момента, когда ставка придет к своим оптимальным значениям для сбалансированного развития экономики, поскольку если ставка останется примерно на таком уровне, то это очень негативно скажется на устойчивости бизнеса. В ближайший год при таком сценарии бизнес-сообщество и население страны могут столкнуться со снижением кредитной активности, ростом просрочки и зависимостью ипотеки от госпрограмм, если ситуация выйдет из-под контроля», - подытожила Рута Абрамова.